最近两市缩量到7000亿了，很多上点规模的活跃资金都收手了。而这一段一直高频交易的个人投资商可能会亏损较大，总有一夜暴富、一次扳平的心态，有点像打牌玩红了眼。

  这种交易状态是万万要不得的，会冲动，会等不起，会快速输钱。频频追涨杀跌有一种可能是在逃避承担上一次投资决策的结果。而投资的本质偏偏是聪明得承担风险。

  心理学中有一个著名的概率学习实验，被试面前放了两盏灯（红灯和绿灯），研究者要求他们预测，在每一次试验中哪一盏灯会亮。这样的预测要做很多次。回答正确的话，他们会拿到钱作为奖励。

  事实上，实验者设定程序，让两盏灯随机点亮，规定在70%的时间里红灯点亮，在30%的时间里绿灯点亮。参与者的确很快判断出来：红灯亮的次数更多。与此同时，他们还会不断地调整自己的预测，最终预测了70%的红灯，预测了30%的绿灯，这跟既定概率是一致的。

  可是这种概率匹配策略并不是最好的策略，它只能确保被试在58%的时间里给出正确的答案（70%*70%+30%*30%）。事实上，有一个占优策略——在每一次预测中都预测红灯亮，这种替代策略的正确率高达70%。

  在股市上的直观体现就是个人投资商坚持看盘，一定很难控制住躁动的心、乱动的手。一顿操作猛如虎，最后对净值却很难有正向贡献。

  考虑到防疫的基础知识连懂王都真的懂了，海外各政府不作为导致疫情创新高的几率较小，而防疫相关的物资需求却可能持续爆发。

  在众多子方向里阿策还是看好医用手套。此前沿着这条主线反复分析了PVC糊树脂的投资逻辑，这次我们来聊聊医用手套本身。

  一次性医用手套按照手套材质可分为乳胶手套、丁腈手套和PVC 手套，其中乳胶手套和丁腈手套是较为主流的医用手套材质，而乳胶手套的售价更高；PVC 手套应用场景范围相对较窄，大多数都用在一般医疗防护等领域，价格较为低廉。

  由于天然乳胶含有天然蛋白质，有特殊的比例人群对天然蛋白质过敏，不完全适合长时间佩戴，而丁腈手套可以很好地防止人体过敏，且具有高弹性和高贴合舒适性，随着丁腈手套的制作流程与工艺不断改善，其开始在高端医疗领域部分替代乳胶手套，市场占有率不断攀升。

  产品根据品质等级和用途可进一步分为医疗级和非医疗级，后者大多数都用在服务业（如食品加工）、制造业（如电子化工）、个人防护、家庭日用清洁卫生等领域。

  根据马来西亚手套行业协会数据，2019年度全球医疗级手套市场规模达到3060亿只，非医疗级手套市场规模达到1890亿只，手套行业整体保持8-10%的稳健增长。

  鉴于新冠疫情带来防护需求的增长，行业短期需求将极大爆发、中短期内供不应求将为常态；此外，Top Glove公司预计疫情后行业正常需求增速亦将从既有的8-10%增至12-15%左右。

  根据 Hartalega 公开资料统计，2018年荷兰一次性手套年人均消费类 276 只，美国 250 只，日本 106 只，中国仅6只。长期稳健增长的市场需求在疫情冲击下大大加速。

  供给端，不同于口罩买个机器就能开工，防护手套行业具有相当壁垒，有突出贡献的公司扩产不改供需格局。

  举个例子，建设一条新一代PVC双手模生产线年，一条丁腈双手模生产线年。考虑不一样的规格 、颜色的需要，一般10条起建。

  生产设施方面，手套生产设备并非完全标准化设备 ，应该要依据手套生产企业自身的产品特点、车间布局、工艺流程、环境和温度、能源供应以及对生产线运作速度要求等要素进行定制设计生产。

  此外，手套生产线公里，对厂房空间提出较高要求；同时丁腈手套生产耗水量很大，对水源亦有极高要求。

  客户资源方面，我国的一次性健康防护手套主要以ODM等形式出口给发达国家的医疗器械及医疗耗材品牌商。

  根据马来西亚橡胶手套厂商协会（MARGMA）数据，以 2019 年全球手套生产量估算，马来西亚占全球手套产量 63%、泰国占 18%、中国占 10%、越南占 3%。

  根据方正证券统计，2020年8家有突出贡献的公司设计产能仅比2019年扩张568亿只，而行业需求量开始上涨约990亿只；2021年8家有突出贡献的公司设计产能仅比2020年扩张659亿只，而行业需求再度增长713亿只。

  所以，行业龙头扩产是考虑了疫情周期、投产周期、需求持续性作出的一致判断，不会造成近两年产能过剩或价格崩塌。

  2020年产能将达到约250亿只，公告300亿只丁腈+8亿只PVC手套扩产计划。

  2019年，蓝帆医疗拥有PVC手套产能150亿只、丁腈手套产能40亿只。2020年，通过可转债募投项目新增PVC手套产能40亿只、新增丁腈手套产能20亿只。2020年6月，公司公告拟于2023年12月前建成投产300亿只丁腈手套，另在越南新建8亿只PVC手套产能。

  2019年，英科匚疗拥有 PVC手套产能140亿只、丁腈手套产能50亿只。2020年产能约达到280亿只，2021年产能约达到480亿只，2022年产能约达到660亿只。